மூலதனத்தின் வாய்ப்பு செலவு
மூலதனத்தின் வாய்ப்பு செலவு என்பது ஒரு வணிகமானது சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பில் பணத்தை முதலீடு செய்வதை விட, ஒரு உள் திட்டத்திற்காக நிதியைப் பயன்படுத்தத் தேர்ந்தெடுக்கும் போது முன்கூட்டியே எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டின் மீதான வருமானமாகும். ஆகவே, உள் திட்டத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமான விகிதத்தை விடக் குறைவாக இருந்தால், ஒருவர் உள் திட்டத்தில் முதலீடு செய்ய மாட்டார், இது முடிவிற்கான ஒரே அடிப்படை என்று கருதி. மூலதனத்தின் வாய்ப்பு செலவு என்பது இரண்டு திட்டங்களின் வருமானத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வணிகத்தின் மூத்த நிர்வாகம் ஒரு புதிய உற்பத்தி நிலையத்தில் நீண்ட கால $ 10,000,000 முதலீட்டில் 8% சம்பாதிக்க எதிர்பார்க்கிறது, அல்லது அது பணத்தை பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாம், அதற்காக எதிர்பார்க்கப்படும் நீண்ட கால வருவாய் 12% ஆகும். வேறு எந்தக் கருத்தையும் தவிர்த்து, பணத்தின் சிறந்த பயன்பாடு 10,000,000 டாலர்களை பங்குகளில் முதலீடு செய்வதாகும். உற்பத்தி வசதியில் முதலீடு செய்வதற்கான மூலதனத்தின் வாய்ப்பு செலவு 2% ஆகும், இது இரண்டு முதலீட்டு வாய்ப்புகளுக்கு ஈடாக உள்ள வித்தியாசமாகும்.
இந்த கருத்து முதலில் தோன்றும் அளவுக்கு எளிதானது அல்ல. முடிவெடுக்கும் நபர், மாற்று முதலீடுகளின் வருவாயின் மாறுபாட்டை மதிப்பிட வேண்டும். எடுத்துக்காட்டுக்குத் திரும்புவதற்கு, புதிய உற்பத்தி வசதியில் நிறுவனம் 8% வருமானத்தை ஈட்ட முடியும் என்று மூத்த நிர்வாகம் உறுதியாக இருக்கலாம், அதேசமயம் பங்குகளில் ஒரு முதலீட்டிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தின் மாறுபாடு குறித்து கணிசமான நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கலாம் (இது எதிர்மறையாக கூட இருக்கலாம் பண பயன்பாட்டு காலம்). எனவே, மூலதனத்தின் வாய்ப்பு செலவுக்கு வரும்போது வருமானத்தின் மாறுபாட்டையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். முதலீட்டு விளைவுகளின் மாறுபட்ட வருவாய்க்கு நிகழ்தகவை வழங்குவதன் மூலமும், எடையுள்ள சராசரியை பெரும்பாலும் வருவாயாகப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் இந்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கணக்கிட முடியும். சிக்கலை எவ்வாறு எதிர்கொண்டாலும், முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், மூலதனத்தின் வாய்ப்புச் செலவைப் பெறுவதில் நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது, இதனால் ஒரு முடிவு அரிதாகவே முற்றிலும் நம்பகமான முதலீட்டு தகவல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
