பங்கு விருப்பம் பின்னடைவு
பங்கு விருப்பத்தேர்வு பின்னடைவு என்பது விருப்பங்களின் வெளியீட்டு தேதியை அவற்றின் உண்மையான வெளியீட்டு தேதிக்கு முன்னதாக அமைப்பதை உள்ளடக்குகிறது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், ஒவ்வொரு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலையும் விருப்பத்தைப் பெறுபவருக்குக் குறைவாக அமைக்கலாம், மேலும் விருப்பங்கள் கடைசியில் பயன்படுத்தப்படும்போது நபருக்கு லாபம் சம்பாதிக்க அதிக இடத்தை அனுமதிக்கும். பின்தங்கியிருப்பது நெறிமுறையற்றதாகக் கருதப்படுகிறது, ஆனால் அதைக் கண்டுபிடிப்பது கடினம், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளில் உடனடியாகத் தெரியவில்லை. அதற்கு பதிலாக, விருப்பத்தேர்வுகள் எப்போது அங்கீகரிக்கப்பட்டன என்பதைப் பார்க்க இயக்குநர் குழுவின் நிமிடங்களை ஒருவர் ஆராய வேண்டும், பின்னர் விருப்பத்தேர்வு ஆவணங்கள் முடிந்ததும் இந்த தேதியைக் கண்டறிய வேண்டும். தேதிகளுக்கு இடையிலான ஏற்றத்தாழ்வு, பின்வருமாறு நிகழ்ந்திருப்பதைக் குறிக்கிறது.
ஒரு நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான உரிமையை பங்கு விருப்பங்கள் தங்கள் வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகின்றன. இந்த உரிமை அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு ஒரு தேதி வரம்பில் கிடைக்கிறது. பங்குகளை வாங்குவதற்கு ஒரு பங்கு விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டவுடன், இந்த பங்குகள் பொதுவாக தொடர்புடைய வருமான வரிகளை செலுத்துவதற்காக இப்போதே விற்கப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, பங்கு விருப்பங்கள் வழங்கப்பட்ட ஒரு நபர், தற்போதைய சந்தை விலை விருப்பங்களில் கட்டமைக்கப்பட்ட உடற்பயிற்சி விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் மட்டுமே அவற்றைப் பயன்படுத்துவார். உடற்பயிற்சி விலை பொதுவாக விருப்பங்கள் வழங்கப்பட்ட தேதியில் பங்குகளின் சந்தை விலை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நபருக்கு 1,000 பங்கு விருப்பங்கள் வழங்கப்படுகின்றன, அவை முதலாளியின் பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு 00 10.00 க்கு வாங்க அனுமதிக்கின்றன. மூன்று ஆண்டுகள் கடந்துவிட்ட பிறகு, பங்குகளின் விலை $ 12.00 ஆக உயர்ந்துள்ளது. முதலீட்டாளர் தனது முதலாளியிடமிருந்து 1,000 பங்குகளை $ 10,000 க்கு வாங்குவதற்கான விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறார். அவர் உடனடியாக திறந்த சந்தையில் உள்ள பங்குகளை, 000 12,000 க்கு விற்கிறார், $ 2,000 லாபம் ஈட்டுகிறார்.
விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட தேதி பங்குகளின் சந்தை விலை மிகக் குறைவாக இருந்த அந்த தேதிக்கு பின்னோக்கி மாற்றப்படும்போது பின்னடைவு ஏற்படுகிறது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், வழங்கப்பட்ட பங்கு விருப்பங்கள் இப்போது பங்குகளை குறைந்த உடற்பயிற்சி விலையில் வாங்கலாம், இதனால் அவர்கள் பங்குகளை விற்கும்போது பெரிய லாபத்தை பெறுவார்கள். முந்தைய எடுத்துக்காட்டில் மாறுபாட்டைப் பயன்படுத்த, நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ஒரு பங்குக்கு 00 9.00 ஆக இருந்த ஒரு நாளுக்கு, பங்கு விருப்பங்களை மூன்று வாரங்களுக்கு நிர்வாகம் பின்வாங்குகிறது. விருப்பங்களை வழங்கிய நபர் பின்னர் பங்குகளை 00 9.00 க்கு வாங்கி $ 12,000 க்கு விற்கிறார், இதன் விளைவாக $ 3,000 லாபம் கிடைக்கும். பின்தங்கியதன் காரணமாக, தனிநபர் 50% பெரிய லாபத்தை ஈட்டினார்.
