ஒரு நிறுவனத்தை தனிப்பட்ட முறையில் எடுத்துக்கொள்வது

ஒரு வணிகத்தை அதன் பங்குகளை பதிவு செய்யும்போது ஒரு நிறுவனத்தை தனிப்பட்ட முறையில் எடுத்துக்கொள்வது நிகழ்கிறது. அவ்வாறு செய்வது, பொதுவில் நடத்தப்படும் வணிகமாக இருப்பதற்கான சுமை அறிக்கையிடல் மற்றும் கட்டுப்பாட்டுத் தேவைகளைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது. பின்வரும் இரண்டு சூழ்நிலைகளில் ஒன்றின் கீழ் ஒரு நிறுவனம் தனிப்பட்ட முறையில் செல்லலாம்:

  • பதிவின் 300 க்கும் மேற்பட்ட பங்குதாரர்கள் இல்லை
  • பதிவின் 500 க்கும் மேற்பட்ட பங்குதாரர்கள் இல்லை மற்றும் கடந்த மூன்று நிதியாண்டின் முடிவில் நிறுவனம் 10 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை தாண்டவில்லை

2012 ஜம்ப்ஸ்டார்ட் எங்கள் வணிக தொடக்கங்கள் (JOBS) சட்டத்தின் கீழ், 500 பங்குதாரர்கள் மற்றும் 10 மில்லியன் டாலர் சொத்து தொப்பி வைத்திருப்பதற்கான அளவுகோல் 2,000 பங்குதாரர்கள் அல்லது அங்கீகரிக்கப்படாத 500 முதலீட்டாளர்களாக அதிகரித்துள்ளது - எஸ்.இ.சி உடன் அறிக்கைகளை தாக்கல் செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில். தனிப்பட்ட முறையில் செல்வதை எளிதாக்குவதற்கு அதே தேவைகள் தலைகீழாக செயல்படுகின்றன.

பதிவின் பங்குதாரர் என்பது ஒரு வணிகத்தின் பங்குதாரர் பதிவுகளில் பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு நபர் அல்லது நிறுவனம் அதன் பங்குகளை வைத்திருப்பதாக உள்ளது. ஒரு தரகு அதன் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக பதிவின் பங்குதாரராக இருக்கலாம். எனவே, பதிவின் பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கையால் குறிக்கப்படுவதை விட பல உண்மையான பங்குதாரர்களைக் கொண்டிருக்க முடியும்.

முந்தைய இரண்டு சூழ்நிலைகளில், தனிப்பட்ட முறையில் செல்வது என்பது எஸ்.இ.சி உடன் மிக எளிய படிவம் 15 ஐ தாக்கல் செய்வதாகும். தனியாருக்குச் செல்ல இயக்குநர்கள் குழுவின் ஒப்புதல் மட்டுமே தேவை; பங்குதாரர் வாக்கு இல்லை. கூடுதலாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டால், பரிமாற்றம் அறிவிக்கப்பட வேண்டும். அறிவிப்பின் வகை பரிமாற்றத்தால் மாறுபடும்.

ஒரு பொது நிறுவனமாகத் தொடர ஒரு நிறுவனத்தின் திறனைப் பற்றி மூத்த நிர்வாகம் நிச்சயமற்றதாக இருந்தால், அது பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கையை முடிந்தவரை குறைவாக வைத்திருக்க முயற்சிக்க வேண்டும். இதன் பொருள் சில கூடுதல் பங்குகளை ஊழியர்களிடம் ஒப்படைக்காதது, அல்லது வாரண்டுகள் வழங்குவது, அல்லது வேறு எந்த நடவடிக்கையும் ஒரு சிறிய எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை புதிய பங்குதாரர்களிடையே சிதறடிக்கும்.

அதிகமான பங்குதாரர்கள் இருந்தால், பங்கு திரும்ப வாங்கும் திட்டம் அல்லது தலைகீழ் பங்கு பிளவு போன்ற எண்ணிக்கையை குறைக்க நிறுவனம் ஒரு வழியைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும். இது அதன் நோக்கங்களை மிகவும் விரிவான அட்டவணை 13e-3 இல் ஆவணப்படுத்துகிறது, இது SEC உடன் தாக்கல் செய்கிறது. அட்டவணை 13e-3 க்கு பங்கு திரும்ப வாங்குதல் அல்லது தலைகீழ் பிளவு, நிறுவனத்தால் கருதப்படும் ஏதேனும் மாற்று வழிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை இணைக்கப்படாத பங்குதாரர்களுக்கு நியாயமற்றதா என்பது பற்றிய விவாதம் தேவைப்படுகிறது.

ஏற்கனவே உள்ள பங்குகளை வாங்குபவர்களுக்கு ஆதரவாக அவை ஒருதலைப்பட்ச பரிவர்த்தனைகளாக இருக்க வேண்டும் என்ற அடிப்படையில், தனியார் பரிவர்த்தனைகளை கணிசமான சந்தேகத்துடன் எஸ்.இ.சி கருதுகிறது. இதன் விளைவாக, எஸ்.இ.சி அட்டவணை 13e-3 ஐ மறுபரிசீலனை செய்து கருத்துத் தெரிவிக்க எதிர்பார்க்கலாம், இது பல முறை, இது படிவத்தைத் தாக்கல் செய்வதற்கும் அதில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள எந்தவொரு நடவடிக்கைகளையும் எடுப்பதற்கும் இடையே பல மாத தாமதத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். 13e-3 அட்டவணையில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்ட பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்க நிறுவனம் நடவடிக்கை எடுத்தவுடன், அது ஒரு படிவம் 15 ஐ தாக்கல் செய்து தனியாக எடுத்துக்கொள்ளலாம்.

தனியாக செல்ல முயற்சிக்கும் ஒரு நிறுவனம், டெண்டர் சலுகையைத் தாக்கல் செய்ய கணிசமான ஆவணங்கள் தேவைப்படுவதால், டெண்டர் சலுகையாகக் கருதப்படும் வகையில் பங்கு மறு கொள்முதல் செய்யாமல் கவனமாக இருக்க வேண்டும். பின்வரும் நிபந்தனைகளில் பெரும்பாலானவை இருந்தால் மறு கொள்முதல் டெண்டர் சலுகையாகக் கருதப்படுகிறது:

  • பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளுக்கு செயலில் மற்றும் பரவலாக வேண்டுகோள் விடுக்கின்றனர்
  • நிறுவனத்தின் பங்குகளில் கணிசமான சதவீதத்திற்கு வேண்டுகோள் விடுக்கப்படுகிறது
  • வாங்குவதற்கான சலுகை தற்போதைய சந்தை விகிதத்தை விட பிரீமியத்திற்கானது
  • சலுகையின் விதிமுறைகள் பேச்சுவார்த்தைக்கு மாறாக உறுதியானவை
  • ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை டெண்டர் செய்வதன் மூலம் சலுகை தொடர்ந்து உள்ளது
  • சலுகை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு மட்டுமே திறந்திருக்கும்
  • பங்குதாரர் விற்க அழுத்தம் கொடுக்கப்படுகிறது
  • மறு கொள்முதல் திட்டம் குறித்து விளம்பரம் உள்ளது

எனவே, ஒரு டெண்டர் சலுகையைத் தவிர்ப்பது குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் அவ்வப்போது பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதை கட்டாயப்படுத்தலாம், அங்கு தனிப்பட்ட பங்குதாரர்களுடன் தொடர்புகள் செய்யப்படுகின்றன. நிறுவனத்தின் பங்குகளின் கணிசமான சதவீதத்தைப் பற்றிய நிபந்தனையைத் தவிர்ப்பதற்கு, ஒற்றைப்படை நிறைய பங்குதாரர்களின் பங்குகளை மட்டுமே வாங்குவதை மட்டும் கருத்தில் கொள்ளுங்கள், இது மொத்த பங்குகளின் மிகச் சிறிய விகிதத்தில் இருக்க வேண்டும். முறையான டெண்டர் சலுகையைப் பெறுவதற்கான அபாயத்தைத் தணிக்க, இந்தச் செயல்பாட்டில் நிறுவனத்தின் பத்திர வழக்கறிஞர்களை ஈடுபடுத்துவது சிறந்தது.

இந்த விவாதத்தின் பெரும்பகுதி தனிப்பட்ட முறையில் செல்வதோடு தொடர்புடைய தாக்கல் தேவைகளைத் தவிர்ப்பதற்கான வழிகளைப் பற்றியது. இருப்பினும், பங்குகளை திரும்ப வாங்குவதற்கான முறையான டெண்டர் சலுகை இல்லாமல் ஒரு நிறுவனம் தனியாருக்குச் சென்றால் பங்குதாரர் வழக்குகளுக்கு ஆபத்து உள்ளது, ஏனெனில் நிறுவனம் தனியாருக்குச் சென்றவுடன் பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை கலைப்பது மிகவும் கடினம். எனவே, வழக்குகளின் அபாயத்தை தனிப்பட்ட முறையில் செல்ல படிவம் 15 தாக்கல் செய்வதைப் பயன்படுத்துவதற்கு எதிராக எடைபோட வேண்டும்.