வழித்தோன்றல் கணக்கியல்
ஒரு வழித்தோன்றல் என்பது ஒரு நிதி கருவியாகும், அதன் மதிப்பு வட்டி வீதம், பொருட்களின் விலை, கடன் மதிப்பீடு அல்லது அந்நிய செலாவணி வீதம் போன்ற மாறுபாடுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் தொடர்புடையது. வழித்தோன்றல்களுக்கான கணக்கீட்டில் இரண்டு முக்கிய கருத்துக்கள் உள்ளன. முதலாவது, ஹெட்ஜிங் ஏற்பாடுகளில் பயன்படுத்தப்படாத டெரிவேடிவ்களின் நியாயமான மதிப்பில் தற்போதைய மாற்றங்கள் பொதுவாக ஒரே நேரத்தில் வருவாயில் அங்கீகரிக்கப்படுகின்றன. இரண்டாவதாக, டெரிவேடிவ்களின் நியாயமான மதிப்பில் தொடர்ந்து மாற்றங்கள் மற்றும் அவை ஜோடியாக இருக்கும் ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட பொருட்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு மற்ற விரிவான வருமானத்தில் நிறுத்தப்படலாம், இதனால் ஒரு வணிகத்தால் அறிவிக்கப்பட்ட அடிப்படை வருவாயிலிருந்து அவற்றை நீக்குகிறது.
வழித்தோன்றல் கருவிக்கான அத்தியாவசிய கணக்கியல் பின்வரும் புல்லட் புள்ளிகளில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளது:
ஆரம்ப அங்கீகாரம். இது முதன்முதலில் கையகப்படுத்தப்படும்போது, இருப்புநிலைக் குறிப்பில் ஒரு வழித்தோன்றல் கருவியை அதன் நியாயமான மதிப்பில் ஒரு சொத்து அல்லது பொறுப்பாக அங்கீகரிக்கவும்.
அடுத்தடுத்த அங்கீகாரம் (ஹெட்ஜிங் உறவு). வழித்தோன்றலின் நியாயமான மதிப்பில் (சந்தைக்கு குறிக்கப்பட்டதாக அறியப்படுகிறது) அனைத்து அடுத்தடுத்த மாற்றங்களையும் அங்கீகரிக்கவும். கருவி ஒரு ஹெட்ஜ் உருப்படியுடன் ஜோடியாக இருந்தால், பிற விரிவான வருமானத்தில் இந்த நியாயமான மதிப்பு மாற்றங்களை அங்கீகரிக்கவும்.
அடுத்தடுத்த அங்கீகாரம் (பயனற்ற பகுதி). வழித்தோன்றலின் நியாயமான மதிப்பில் அனைத்து அடுத்தடுத்த மாற்றங்களையும் அங்கீகரிக்கவும். கருவி ஒரு ஹெட்ஜ் உருப்படியுடன் ஜோடியாக இருந்தால், ஆனால் ஹெட்ஜ் பயனுள்ளதாக இல்லை என்றால், வருவாயில் இந்த நியாயமான மதிப்பு மாற்றங்களை அங்கீகரிக்கவும்.
அடுத்தடுத்த அங்கீகாரம் (ஊகம்). வழித்தோன்றலின் நியாயமான மதிப்பில் அனைத்து அடுத்தடுத்த மாற்றங்களையும் வருவாயில் அங்கீகரிக்கவும். ஏகப்பட்ட செயல்பாடுகள் ஒரு வழித்தோன்றல் ஒரு ஹெட்ஜ் உருப்படியுடன் இணைக்கப்படவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
குறிப்பிட்ட வகையான முதலீடுகள் பாதுகாக்கப்படும்போது வழித்தோன்றல் கருவிகளுக்கான கணக்கியலுக்கு பின்வரும் கூடுதல் விதிகள் பொருந்தும்:
முதிர்ச்சியடைந்த முதலீடுகள். இது ஒரு கடன் கருவியாகும், அதற்காக முதலீட்டை அதன் முதிர்வு தேதி வரை வைத்திருக்க உறுதி உள்ளது. அத்தகைய முதலீடு பாதுகாக்கப்படும்போது, இணைக்கப்பட்ட முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் நியாயமான மதிப்பில் மாற்றம் அல்லது வாங்கிய விருப்பம் இருக்கலாம். அப்படியானால், ஹெட்ஜிங் கருவியின் நியாயமான மதிப்பில் தற்காலிக தவிர வேறு சரிவு இருக்கும்போது மட்டுமே வருவாய் இழப்பை அங்கீகரிக்கவும்.
வர்த்தக பத்திரங்கள். இது கடன் அல்லது பங்கு பாதுகாப்பாக இருக்கலாம், இதற்காக குறுகிய காலத்திற்கு இலாபத்திற்காக விற்க எண்ணம் உள்ளது. இந்த முதலீடு பாதுகாக்கப்படும்போது, இணைக்கப்பட்ட முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் நியாயமான மதிப்பில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் அல்லது வருவாயில் வாங்கிய விருப்பத்தை அங்கீகரிக்கவும்.
விற்பனைக்கு கிடைக்கும் பத்திரங்கள். இது கடன் அல்லது ஈக்விட்டி பாதுகாப்பாக இருக்கலாம், அது முதிர்ச்சி அல்லது வர்த்தக வகைப்பாடுகளுக்குள் வராது. அத்தகைய முதலீடு பாதுகாக்கப்படும்போது, இணைக்கப்பட்ட முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் நியாயமான மதிப்பில் மாற்றம் அல்லது வாங்கப்பட்ட விருப்பம் இருக்கலாம். அப்படியானால், ஹெட்ஜிங் கருவியின் நியாயமான மதிப்பில் தற்காலிக தவிர வேறு சரிவு இருக்கும்போது மட்டுமே வருவாய் இழப்பை அங்கீகரிக்கவும். மாற்றம் தற்காலிகமாக இருந்தால், அதை மற்ற விரிவான வருமானத்தில் பதிவு செய்யுங்கள்.
