செலுத்த வேண்டிய பத்திரங்களுக்கான தள்ளுபடியின் கடன்தொகை
ஒரு வணிக அல்லது அரசாங்கத்திற்கு நீண்ட கால பண நிதியுதவி தேவைப்படும்போது பத்திரங்களை வழங்கலாம். ஒரு நிறுவனம் பத்திரங்களை வெளியிடும் போது, பத்திரங்கள் குறித்த வட்டி விகிதம் நடைமுறையில் உள்ள சந்தை வட்டி விகிதத்தை விட குறைவாக இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களின் முக மதிப்பை விட குறைவாகவே செலுத்த வாய்ப்புள்ளது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் குறைக்கப்பட்ட முதலீட்டில் அதிக வருவாயைப் பெறுகிறார்கள். அப்படியானால், வழங்கும் நிறுவனம் இந்த தள்ளுபடியின் அளவை (முக மதிப்புக்கும் செலுத்தப்பட்ட தொகைக்கும் உள்ள வேறுபாடு) ஒரு மாறுபட்ட பொறுப்புக் கணக்கில் சேமித்து வைக்கிறது, மேலும் பத்திரங்களின் காலப்பகுதியைக் காட்டிலும் இந்த குறைக்கப்பட்ட கட்டணத்தின் அளவை மன்னிக்கிறது, இது தொகையை அதிகரிக்கும் வணிக பதிவுகள் வட்டி செலவாகும். நிகர முடிவு என்பது பத்திரத்தின் ஆயுள் மீதான மொத்த அங்கீகரிக்கப்பட்ட வட்டி செலவாகும், இது உண்மையில் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்படும் வட்டி அளவை விட அதிகமாகும். அங்கீகரிக்கப்பட்ட தொகை பத்திரங்கள் விற்கப்பட்ட தேதியின் சந்தை வட்டி விகிதத்திற்கு சமம். பின்வரும் எடுத்துக்காட்டுடன் கருத்து சிறப்பாக விவரிக்கப்பட்டுள்ளது.
ஒரு பத்திர தள்ளுபடியின் கடன்தொகுப்பின் எடுத்துக்காட்டு
ஏபிசி இன்டர்நேஷனல் 8,000 வட்டி விகிதத்தில், 000 10,000,000 பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது, இது வெளியீட்டு நேரத்தில் சந்தை விகிதத்தை விட சற்றே குறைவாக உள்ளது. அதன்படி, முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களின் முக மதிப்பை விட குறைவாகவே செலுத்துகிறார்கள், இது அவர்கள் பெறும் பயனுள்ள வட்டி விகிதத்தை அதிகரிக்கிறது. ஆக, ஏபிசி பத்திரங்களுக்கான, 000 10,000,000 முக மதிப்பைப் பெறவில்லை, மாறாக, 900 9,900,000, இது பத்திரங்களின் முக மதிப்பிலிருந்து தள்ளுபடி ஆகும். இந்த நுழைவுடன் ஆரம்ப பண ரசீதை ஏபிசி பதிவு செய்கிறது:
