பங்கு பகுப்பாய்வில் திரும்பவும்
ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் ஒரு வணிகத்தின் வருடாந்திர நிகர வருமானத்தை அதன் பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியுடன் ஒப்பிடுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டில் தொடர்புடைய வருமானத்தை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்களால் இந்த நடவடிக்கை பயன்படுத்தப்படுகிறது, பொதுவாக அதே தொழிலில் உள்ள பிற நிறுவனங்களால் கிடைக்கும் வருமானம் தொடர்பாக. ஈக்விட்டிக்கு அதிக வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய ஒரு வணிகம் ஒரு நல்ல முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது, இது அதன் பங்கு விலையை உயர்த்துகிறது.
இருப்பினும், ஈக்விட்டி அளவீட்டுக்கான வருவாயைப் பற்றிய ஒரு பகுப்பாய்வு, முதலீட்டாளர்களின் உற்சாகத்தின் இந்த நிலை தவறாக இருக்கக்கூடும் என்பதை வெளிப்படுத்துகிறது. ஈக்விட்டி மீதான வருவாயுடன் ஒரு முக்கிய கவலை என்னவென்றால், ஈக்விட்டியை கடனுடன் மாற்றுவதன் மூலம் அது பெரிதும் பாதிக்கப்படலாம். நிறுவன நிர்வாகம் வெறுமனே கடனைச் செலுத்தி, வருமானத்தை பங்குகளை வாங்குவதற்குப் பயன்படுத்தலாம், மாறாக பணத்தை லாபத்தை அதிகரிக்கப் பயன்படுத்துகிறது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், ஈக்விட்டி கணக்கீட்டின் வருவாயின் வகுப்பிலுள்ள ஈக்விட்டி அடிப்படை குறைகிறது, அதே நேரத்தில் எண்ணிக்கையில் நிகர வருமான எண்ணிக்கை ஏறக்குறைய ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். பின்வரும் எடுத்துக்காட்டு நிலைமையை விளக்குகிறது.
ஏபிசி இன்டர்நேஷனல் நிகர வருமானம், 000 100,000 மற்றும் பங்குதாரர்களின் பங்கு, 000 500,000. இதன் பொருள் அதன் ஈக்விட்டி மீதான வருமானம் 20% ஆகும், இது பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:
, 000 100,000 லாபம் $, 000 500,000 ஈக்விட்டி = 20% ஈக்விட்டி மீதான வருமானம்
நிறுவனத்தின் தலைவர் பங்கு நிலை மீதான வருவாயைப் பகுப்பாய்வு செய்து, வரிக்குப் பிந்தைய வட்டி விகிதத்தில் 8%, 000 200,000 கடனைச் செலுத்த முடிவுசெய்து, கடனைப் பயன்படுத்தி பங்குகளை திரும்ப வாங்குவார். அவ்வாறு செய்வது, 000 16,000 வட்டி செலவில் லாபத்தைக் குறைக்கிறது. இந்த மாற்றத்தின் விளைவு பின்வருமாறு:
$ 84,000 லாபம் $, 000 300,000 ஈக்விட்டி = 28% ஈக்விட்டி மீதான வருமானம்
சுருக்கமாக, வணிகத்தின் அடிப்படை இலாபத்தை மேம்படுத்த எதையும் செய்யாமல், பங்கு மீதான வருவாயை 20% முதல் 28% வரை அதிகரிக்க ஜனாதிபதி நிதி பொறியியலைப் பயன்படுத்தினார்.
ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக்கு கடனைச் சேர்ப்பதில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், கடனுடன் தொடர்புடைய வட்டி செலுத்துதல்களை ஆதரிப்பதற்கு வணிகத்தில் போதுமான நிலையான பணப்புழக்கங்கள் இல்லை; இது கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியாமல் போகலாம், மேலும் கடன் கருவி அதன் முதிர்வு தேதியை அடையும் போதெல்லாம் அதை புதிய கடனாக மாற்ற வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கும்.
