பணப்புழக்கம்
பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் அனைத்து சொத்துக்களையும் விற்று, அதன் கடன்களைத் தீர்ப்பது, மீதமுள்ள எந்தவொரு நிதியையும் பங்குதாரர்களுக்கு விநியோகித்தல் மற்றும் அதை ஒரு சட்டப்பூர்வ நிறுவனமாக மூடுவது. கலைப்பு செயல்முறை என்பது திவால்நிலையின் சாத்தியமான விளைவு ஆகும், இது ஒரு நிறுவனம் அதன் கடனாளிகளுக்கு செலுத்த போதுமான நிதி இல்லாதபோது நுழைகிறது. திவால்நிலை தாக்கல் என்பது தன்னார்வ அல்லது விருப்பமில்லாமல் இருக்கலாம். ஒரு நிறுவனத்தை கலைக்க ஒரு மனு நிறுவனம் பொருந்தாத நீதிமன்றத்தில் நிறுவனத்தால் செலுத்தப்படாத கடனாளிகளால் செய்யப்படலாம்; வழங்கப்பட்டால், வணிக விருப்பமின்றி திவாலாகிவிடும்.
திவால் காரணமாக ஒரு வணிகம் கலைக்கப்பட்டால், திரட்டப்பட்ட நிதி முதலில் கடனாளிகளுக்கு செலுத்தப் பயன்படுகிறது; கடனாளிகளுக்கு பணம் செலுத்திய பிறகு மீதமுள்ள பணம் இருந்தால், மீதமுள்ள தொகை பங்குதாரர்களிடையே விநியோகிக்கப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் கலைக்கப்படும்போது செலுத்தப்படுவதற்கான விருப்பத்தின் வரிசை பின்வருமாறு (உரிமைகோரல்களின் முன்னுரிமை என அழைக்கப்படுகிறது) பின்வருமாறு:
பாதுகாப்பான கடன் வழங்குநர்கள் (மூத்த நிலை)
பாதுகாப்பான கடன் வழங்குநர்கள் (ஜூனியர் நிலை)
பாதுகாப்பற்ற கடன் வழங்குநர்கள்
விருப்பமான பங்குகளை வைத்திருப்பவர்கள்
பொதுவான பங்கு வைத்திருப்பவர்கள்
அவசர அடிப்படையில் விற்பனை நடத்தப்பட்டால் ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கு பெறப்பட்ட விலை எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக இருக்கும். ஏனென்றால், சாத்தியமான வாங்குபவர்களின் மிகப்பெரிய குளத்தை கண்டுபிடிக்க விற்பனையாளருக்கு போதுமான நேரம் இல்லை, இதனால் தொடர்பு கொண்ட சில வாங்குபவர்கள் குறைந்த விலைக்கு ஏலம் எடுக்க முடியும், மேலும் வெற்றிகரமான ஏலங்களை அடைய எதிர்பார்க்கலாம். இதன் விளைவாக, பணப்புழக்கத்தின் ஒரு பொதுவான விளைவு என்னவென்றால், பங்குதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்த எஞ்சிய நிதிகள் எஞ்சியிருக்காது. கடனாளிகளுக்கு கூட பணம் செலுத்த போதுமான பணம் இல்லை என்பதையும் இது குறிக்கலாம். அப்படியானால், பாதுகாக்கப்பட்ட கடனாளர்களுக்கு முதலில் பணம் செலுத்தப்படுகிறது, மேலும் மீதமுள்ள எந்தவொரு நிதியையும் பாதுகாப்பற்ற கடனாளிகளுக்கு செலுத்த குறைக்கப்பட்ட செலுத்தும் திட்டம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
