பிரீமியத்தில் ஒரு பத்திரத்தை ஏன் வாங்க வேண்டும்?
சந்தை வட்டி விகிதத்தை விட பத்திரத்தின் வட்டி விகிதம் அதிகமாக இருக்கும்போது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை பிரீமியம் விலையில் வாங்குவார். பிரீமியம் பத்திரம் என்பது ஒரு பத்திரமாகும், அதன் திறந்த சந்தையில் தற்போதைய விற்பனை விலை அதன் சமமான (அல்லது கூறப்பட்ட) மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது. பத்திரத்தின் முகத்தில் கூறப்பட்ட வட்டி விகிதம் தற்போது இருக்கும் சந்தை வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமாக இருக்கும்போது இந்த நிலைமை எழுகிறது. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் பத்திரத்தில் அதிக வட்டி விகிதம் செலுத்தப்படுவதைக் காணும்போது, கூறப்பட்ட வட்டி விகிதம் செலுத்தப்பட்ட விலையால் வகுக்கப்படும் வரை அவர்கள் பத்திரத்தின் விலையை ஏலம் விடுவார்கள். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பத்திரத்திற்கு செலுத்த தயாராக இருக்கும் பிரீமியத்தின் அளவு பின்வரும் கணக்கீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது:
+ பத்திரத்தின் திட்டமிடப்பட்ட மீட்பின் தொகையின் தற்போதைய மதிப்பு
+ எதிர்கால பத்திர வட்டி செலுத்துதல்களின் கூறப்பட்ட தொகையின் தற்போதைய மதிப்பு
- பத்திரத்தின் கணக்கிடப்படாத திட்டமிடப்பட்ட மீட்பின் அளவு
= முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை செலுத்த தயாராக உள்ள தொகை
எடுத்துக்காட்டாக, ஏபிசி இன்டர்நேஷனல் 8 1,000 பத்திரங்களை 8% வட்டி விகிதத்தில் விற்கிறது, மேலும் சந்தை வட்டி விகிதமும் 8% ஆகும். கூறப்பட்ட மற்றும் சந்தை வட்டி விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியானவை என்பதால், ஏபிசி பத்திரங்களை முழு $ 1,000 விலையில் விற்க முடியும். முதலீட்டாளர்கள் தள்ளுபடியிலோ அல்லது பிரீமியத்திலோ பத்திரங்களை வாங்குகிறார்கள்.
ஒரு வருடம் கழித்து, சந்தை வட்டி விகிதங்கள் 6% ஆக குறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இனி வேறு இடங்களில் ஏபிசி பத்திரங்களில் 8% வட்டி விகிதத்தைப் பெற முடியாது என்பதால், அவர்கள் பத்திரங்களின் விலையை 0 1,050 ஆக உயர்த்தினர். சந்தை வட்டி விகிதம் ஏபிசி பத்திரங்களின் விகிதத்திற்கு சமமாகவோ அல்லது அதிகமாகவோ இருக்கும் வரை முதலீட்டாளர்கள் ஏபிசி பத்திரங்களை பிரீமியத்தில் வாங்குவர்.
ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை பிரீமியத்தில் வாங்குவதும் சாத்தியமாகும், ஏனெனில் அதன் முதலீட்டுக் கொள்கையானது ஒரு குறிப்பிட்ட மட்டத்திற்கு மேல் கடன் மதிப்பீட்டில் மட்டுமே பத்திரங்களை வாங்க வேண்டும். இயல்புநிலை ஆபத்து குறைவாக இருப்பதால், உயர்தர கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட பத்திரங்கள் சற்று அதிக விலை கொண்டவை. இதன் விளைவாக, அவர்கள் பிரீமியத்தில் விற்க சற்றே அதிகமாக உள்ளனர்.
பத்திர பிரீமியத்தின் அளவு இரண்டு காரணிகளால் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது:
அதன் திட்டமிடப்பட்ட மீட்பிற்கான நேரம். வழங்குபவர் பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவதற்கு முன்பு ஒரு குறுகிய இடைவெளி மட்டுமே இருந்தால், பிரீமியம் மிகவும் சிறியதாக இருக்கும், ஏனெனில் முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரத்தின் முகத் தொகையை மட்டுமே வழங்குபவர் செலுத்துவார்.
பத்திரங்கள் அழைக்கக்கூடியவையா, மற்றும் அழைப்புகளின் நேரம் மற்றும் மீட்பின் விலைகள். ஒரு அழைப்பு உடனடி என்றால், பத்திரத்தின் விலை அழைப்பு செய்யப்படும் விலையில் மூடப்பட்டிருக்கும்.
பிரீமியம் பத்திரத்தின் தலைகீழ் அதன் சம மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் விற்கப்படும் ஒன்றாகும்.
