வெளிநாட்டு நாணய விருப்பம்
ஒரு வெளிநாட்டு நாணய விருப்பம் அதன் உரிமையாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் (வேலைநிறுத்த விலை என அழைக்கப்படுகிறது) நாணயத்தை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் கடமையாக இல்லை. இந்த உரிமைக்கு ஈடாக, வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு ஒரு முன் பிரீமியத்தை செலுத்துகிறார். விற்பனையாளர் சம்பாதித்த வருமானம் பெறப்பட்ட பிரீமியம் செலுத்துதலுடன் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் வாங்குபவர் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற இலாப திறனைக் கொண்டுள்ளார், இது தொடர்புடைய மாற்று வீதத்தின் எதிர்கால திசையைப் பொறுத்து இருக்கும். மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் ஏற்படும் இழப்புகளின் சாத்தியத்தைத் தடுக்க வெளிநாட்டு நாணய விருப்பங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதி வரம்பிற்குள் நாணயங்களை வாங்க அல்லது விற்பனை செய்வதற்கு வெளிநாட்டு நாணய விருப்பங்கள் கிடைக்கின்றன, விருப்ப ஒப்பந்தத்திற்கு பின்வரும் மாறுபாடுகள் உள்ளன:
- அமெரிக்க விருப்பம். விருப்பத்தேர்வு எந்த தேதியிலும் விருப்பத்தேர்வு காலத்திற்குள் பயன்படுத்தப்படலாம், இதனால் உடற்பயிற்சி தேதிக்கு இரண்டு வணிக நாட்கள் ஆகும்.
- ஐரோப்பிய விருப்பம். விருப்பம் காலாவதி தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட முடியும், அதாவது காலாவதி தேதிக்குப் பிறகு இரண்டு வணிக நாட்கள் இருக்கும்.
- பர்முடன் விருப்பம். விருப்பத்தை சில முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிகளில் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும்.
வேலைநிறுத்த விலை தற்போதைய சந்தை வீதத்தை விட சாதகமாக இருக்கும்போது வெளிநாட்டு நாணய விருப்பத்தை வைத்திருப்பவர் அதைப் பயன்படுத்துவார், இது பணத்தில் இருப்பது என்று அழைக்கப்படுகிறது. வேலைநிறுத்த விலை தற்போதைய சந்தை வீதத்தை விட குறைவான சாதகமாக இருந்தால், இது பணத்திற்கு வெளியே இருப்பது என்று அழைக்கப்படுகிறது, இந்நிலையில் விருப்பத்தை வைத்திருப்பவர் விருப்பத்தை பயன்படுத்த மாட்டார். விருப்பத்தேர்வு வைத்திருப்பவர் கவனக்குறைவாக இருந்தால், பணத்தின் விருப்பம் அதன் காலாவதி தேதிக்கு முன்னர் பயன்படுத்தப்படாது. விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட அறிவிப்பு தேதியால் விருப்பத்தேர்வுக்கான அறிவிப்பு எதிர் கட்சிக்கு வழங்கப்பட வேண்டும்.
ஒரு வெளிநாட்டு நாணய விருப்பம் இரண்டு முக்கிய நன்மைகளை வழங்குகிறது:
- இழப்பு தவிர்த்தல். இழப்பு அபாயத்தைத் தடுக்க ஒரு விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தலாம், அதே நேரத்தில் மாற்று விகிதங்களில் சாதகமான மாற்றத்தால் பயனடைவதற்கான வாய்ப்பைத் திறந்து விடுகிறது.
- தேதி மாறுபாடு. கருவூல ஊழியர்கள் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதி வரம்பிற்குள் ஒரு விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தலாம், இது அடிப்படை வெளிப்பாட்டின் சரியான நேரம் குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கும்போது பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
நாணய விருப்பத்தின் விலையில் நுழையும் பல காரணிகள் உள்ளன, இது மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விருப்பத்தின் விலை நியாயமானதா என்பதைக் கண்டறிவது கடினம். இந்த காரணிகள்:
- நியமிக்கப்பட்ட வேலைநிறுத்த விலைக்கும் தற்போதைய ஸ்பாட் விலைக்கும் உள்ள வேறுபாடு. ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவர் தனது குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளுக்கு ஏற்ற வேலைநிறுத்த விலையை தேர்வு செய்யலாம். தற்போதைய ஸ்பாட் விலையிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ள ஒரு வேலைநிறுத்த விலை குறைவாக செலவாகும், ஏனெனில் விருப்பத்தை பயன்படுத்துவதற்கான வாய்ப்பு குறைவாக உள்ளது. இருப்பினும், அத்தகைய வேலைநிறுத்த விலையை நிர்ணயிப்பது என்பது வாங்குபவர் ஒரு விருப்பத்தின் பின்னால் மறைப்பதற்கு முன் மாற்று விகிதத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்துடன் தொடர்புடைய இழப்பை உள்வாங்க தயாராக இருக்கிறார் என்பதாகும்.
- விருப்பத்தேர்வின் போது இரண்டு நாணயங்களுக்கான தற்போதைய வட்டி விகிதங்கள்.
- விருப்பத்தின் காலம்.
- சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம். விருப்பத்தேர்வின் போது நாணயம் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் தொகை இதுவாகும், அதிக ஏற்ற இறக்கம் ஒரு விருப்பத்தை செயல்படுத்த அதிக வாய்ப்புள்ளது. நிலையற்ற தன்மை ஒரு யூகமாகும், ஏனெனில் அதைக் கணிக்க அளவிடக்கூடிய வழி இல்லை.
- விருப்பங்களை வெளியிடுவதற்கான சகாக்களின் விருப்பம்.
வங்கிகள் பொதுவாக மூன்று மாதங்களுக்கு மிகாமல் ஒரு விருப்ப உடற்பயிற்சி காலத்தை அனுமதிக்கின்றன. நாணய விருப்பத்திற்குள் பல பகுதி நாணய விநியோகங்களை ஏற்பாடு செய்யலாம்.
நிலையான அளவுகளுக்கான பரிமாற்ற வர்த்தக விருப்பங்கள் உள்ளன. பரிமாற்றத்தை இயக்கும் தீர்வு இல்லம் பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் அனைத்து விருப்பங்களின் செயல்திறனுக்கும் உத்தரவாதம் அளிப்பதால், இந்த வகை விருப்பம் எதிர் தோல்வி அபாயத்தை நீக்குகிறது.
அதிக நாணய விலை ஏற்ற இறக்கம் உள்ள காலங்களில் வெளிநாட்டு நாணய விருப்பங்கள் குறிப்பாக மதிப்புமிக்கவை. துரதிர்ஷ்டவசமாக வாங்குபவரின் பார்வையில், அதிக ஏற்ற இறக்கம் அதிக விருப்பத்தேர்வு விலைகளுக்கு சமம், ஏனென்றால் விருப்பத்தேர்வு வாங்குபவருக்கு எதிர் கட்சி பணம் செலுத்த வேண்டிய அதிக நிகழ்தகவு உள்ளது.
